“全球高性价比资产难寻 外资强势扫货中国债”

年以来，尽管a股低迷，外资却呈现相反的走势。 不仅大举扫荡a股，海外投资者在中国债市也展现出了“买入”的豪气。

最新数据显示，截至10月底，境外投资者注册中央国债结算有限责任企业(以下称“中债权登”)的债券管理量为1.4万亿元，创历史新高。 许多外资机构人士在接受记者采访时表示，作为收益率良好、与美国债务呈高度负相关的资产，中国债券在外资空前备受青睐。 随着全球主要债券指数逐渐纳入中国债券，未来将有巨大的增量资金流入。

外资持有比例大幅提高

今年以来，海外投资者在我国债市的持仓规模明显上升。 根据显示器的报告，中债权登和上海清算所的口径都是年境外机构在中国债市的参与度明显上升。 截至10月，境外机构在两个管理机构的持有债务比上年末增加4684亿元和635亿元，持有债务比例分别从1.91%上升到2.55%，从1.23%上升到1.42%。

一位欧洲大型资产管理企业债券投资负责人表示，今年以来，包括他们在内的大部分国际投资者增持了中国债券，力度很小。

众多业内人士解体，外资强势“扫荡”的背后，看中的是中国债市的性价比。 目前，我国利率债务的实际收益(票据利息+资本收益)相当大。 从全球来看，我国也是少数高收益、高估值的债券投资目标国。

另一方面，许多外资机构投资中国债券是为了分散风险。 “许多国内投资者追求绝对收益率，认为中国债券收益率不高，但海外投资者喜欢资产的关联性。 请注意自2007年以来美国和中国10年期债券收益率的走势。 其方向恰恰相反，要在世界市场上找到负相关性的资产并不容易。 这就是中国债券的价值。 ”。 本标准投资管理亚洲固定收益投资部投资经理吴子宇称。

的影响与日俱增

许多业内人士表示，未来，随着外资持有中国债券比例的持续提高，对债市的边际影响也将与日俱增。

一家外资机构人士表示，目前中国债市规模为83万亿元左右，海外机构投资者持股比例仅为2%，远低于韩国的18%、日本的11%、美国的43%，与中国经济总量极不一致。

今年3月，布隆伯格宣布将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入布隆伯格全球综合指数，但全球三大主要债券指数中花旗债券指数和摩根大通创业板指数也表示考虑将人民币债券纳入统计范围。 海通证券估计，中国债券纳入三大国际债券指数后，共有约2650亿美元资金流入，折合人民币约1.7万亿元。