“康龙化成IPO过会：贸易摩擦是否对业务产生不利影响受关注”

根据证监会发布的《第17届评标委员会年第166届会议评标结果公告》，康龙化成(北京)新药技术股份有限公司(以下简称“康龙化成”)的首批申请获得通过，推荐机构为东方花旗证券。

公开资料显示，康龙化自成立以来，专注于小分子药物研发服务，构建独特的药物研究、开发及生产crmo服务平台，业务涉及实验室化学、生物科学、药物安全评价、化学与制剂技术开发以及生产与临床研究服务等多个学科行业的交叉综合

康龙化成最新发布的招商函显示，企业计划在深交所创业板公开发行6563万股以下，占发行后总股本的比例在10%以上。

评标委员会会议向康龙化成提出问题的首要问题如下:

1、康龙化将于年拆除国外的红色采购结构。 (一)请证明拆解红色采购流程的各项交易是否符合境外投资、返程投资、外汇管理等相关法律法规和规范性文件的规定。 (2)持有康龙控股股份的境内居民股东是否办理了相关外汇登记手续，以及是否符合《国家外汇管理局关于境内居民特殊目的企业境外投资和返程投资外汇管理有关问题的通知》的相关规定，有受到处罚的风险。 (三)股权转让的税收缴纳情况是否符合税务相关规定。

2、报告期康龙化成营业收入大幅增加，销售费用率略低于该领域平均水平。 (1)请结合领域快速发展趋势、发行商业务快速发展阶段、核心竞争力、市场占有率、技术优势、客户获取方式等，证明报告期内收入快速增长，且增长率高于国内同领域上市公司及世界主要cro公司的原因和合理性(2)发行商的 低毛利率、低销售费用率的快速发展模式是否符合领域的快速发展特征，是否有业务快速发展速度减缓、利润下降的风险。 (三) cmc业务构成与所在制药领域客户的潜在竞争关系，是否具有可持续性(四)中美贸易摩擦是否对相关业务产生不良影响，是否充分披露对发行人未来经营业绩的影响及风险。

、报告期内，康龙化成药的发现和药物开发业务毛利率低于该领域的平均水平。 (1)请证明毛利率低于该领域的平均水平，且变动幅度不一致的原因和合理性。 吉列德项目毛利率表现出远远高于其他cmc项目毛利率的合理性。 (2) cmc业务毛利率持续下降，且波动趋势和波动幅度与其他业务毛利率不一致的原因和合理性，cmc业务年7-9月情况，药物发现项目是否转为cmc业务阶段进展情况，风险是否充分披露(3)主要客户各期毛利率上，