“中石化交易巨亏背后：高盛之外 还有国际资本局中局”

国际油价下跌之际，石油巨头中国石油化工股份有限公司(以下简称“中石化”)因传言被推上风口浪尖。

传言称，中国石化子公司中国国际石油化工联合有限责任企业(以下简称“联合石化”)以原油价格70+买入原油期货3000~7000万桶，造成数十亿美元损失，两名高管停职。

12月27日晚，中石化发布公告间接证实了这一点，称联合石化在部分原油交易中因油价下跌造成部分损失，企业正在判断具体情况。 联合石化总经理陈波和党委书记詹基因工作原因停职，副总经理陈岗主持行政工作。

“业务评价失误，必须有人负责。 ”一位业内人士对记者团说:“损失是个问题，形象是个更重要的问题。”

接近中石化的相关人士也告诉《中国经营报》记者，中石化目前应该处于摸底了解和详细判断的阶段。

事实上，国企参与衍生品交易造成的巨额亏损并非首例，目前的亏损还很难界定，但许多业内人士表示，此次交易很可能在业务决策上存在失误。

风险被释放

原油在不到三个月的时间里暴跌了三成以上。

上海茂川资本管理有限企业社长朱斌对本报记者说，在原油期货多年的工作经验中，出现了两三次这样的深度下跌。

“应该是正常的业务决策失误，联合石化的业务能力和风控水平远远高于国内很多同行，另外如果现货匹配情况不明确，现货匹配得当，整体损失可能比预想的要小得多，”朱斌对记者表示。

关于此次交易的价格、交易量、交易方法、亏损程度等的新闻目前混乱不堪，但在朱斌看来，7000万桶是一个非常大的开放。 根据他过去在央企的经验，如果是期货，这样大的开放会被风控部门监控得非常严，即使是联合石化总经理和董事长也无法回避。

朱斌认为，更大的可能性是异地衍生品，签约时使用了某种手段。 当时没有财务表现，很容易通过zero collar等风控和投资会。

记者表示，联合石化本身承担着本集团的贸易职能，也承担着锁定套期保值价格的职能。

业内人士表示，在衍生品市场对冲风险其实也非常大，越来越多的情况下，金融资本抑制了价格的波动。 虽然产业资本不能玩金融资本，只承担锁定价格和锁定利润的功能，但锁定的过程有时是痛苦的，比交割前的时间承担着长期的波动，既有利也不利。