“油价年内首个“四连涨”将落地”

石油价格上涨(网络图)

2019年以来，国际原油开始从低位反弹，基本面主要受益于欧佩克和俄罗斯的减产，以及伊朗和委内瑞拉制裁带来的供应担忧。 在这期间，虽然有世界经济停滞引起的诉讼下跌的担忧，以及美国原油产量和库存上升导致的石油价格暴涨，但整体原油震荡上升的事实没有改变。

根据截至2月20日的国际原油回收数据，wti原油价格比上年末上涨11.51美元/桶，布伦特上涨13.28美元/桶，涨幅约为25%。 成品油受此影响底气十足，其中零售端年内已知的三个调价窗口均迎来上涨，累计蒸汽、柴油涨幅分别为400、385元/吨。 本轮上调预期依然强劲，中宇消息测算涨幅或将超过300，年内首次“四连上涨”即将落地。

对此，成品油批发环节表现较为谨慎，截至2019年2月21日，中日宇信息监测国内30个主要省区市石油、中石化批发平均价格:国六92#汽油为7410元/吨，国六0#柴油为6319元/吨。 分别比去年年末上涨154，45元/吨，涨幅在0.7%-2.1%左右。 假日气氛“hold住”的会场是对这期间成品油趋势慎重的主要原因，呼吁增速放缓也缩小了商家的准备规模。

由于批发价格上涨谨慎，零售端陆续上涨，国内汽车、柴油批发价在2019年以后明显上涨。 截至2月21日，汽车、柴油零价差分别较年前上涨270、340元/吨，销售利润略有上升，为商家零售价转让利润提供了基础。

成品油市场目前最大的矛盾来源于供需失衡，另一方面产能逐年上升，眼前的恒力项目于3月20日已全部启动，成品油正常供应销售越来越近，其他如浙江石化等也在稳步推进。 另一方面，新能源汽车、替代能源、环保对物流的严格管理、建设工矿停滞挤压市场，中国经济数据表现疲软，市场对成品油的需求也更加谨慎。

开工季初，多省市将集中开工千亿个重大项目，河北、福建、江西、四川等地将公布总投资规模超过万亿元的重点项目名单，预计未来也将有多批新项目陆续开工建设。 但是，诉求需要更长的时间，短线诉求开放需要时间。 原期在原油震荡下，节后补货仓完成商家月内销售任务，出货压力不大，预计近期将趋稳。

从气息上看，近期许多化工厂紧急停产、限产，江苏、山东启动重污染应急响应，下游产业链压力也影响油品市场。 中美贸易谈判即将迎来最后一天，市场等待最后结果公布的后续利润将会震荡或减弱，油价将从上涨通道转为震荡。 再加上原油库存数据不好，如果中美贸易谈判的结果不“突出”，后期就要注意空头的逆袭。