“10月人民币贷款环比少增近一半 创2016年7月来新低”

本报(记者 程婕)央行昨日公布的10月金融数据显示，当月新增人民币贷款6970亿元，环比下降一半。 广义货币( m2 )比去年同期增长8%，为持平的6月创下的历史最低增速。 公司融资规模增长7288亿元，去年7月创下新低。 由于10月份的金融数据低于预期，人们对市场下调的期待上升。

央行数据显示，10月底，广义货币( m2 )余额179.56万亿元，比去年同期增长8%，增长率分别比上月末和去年同期低0.3个和0.9个百分点。 狭义货币( m1 )余额54.01万亿元，同比增长2.7%，增速分别比上月末和去年同期低1.3个百分点和10.3个百分点，增速创下本年度新低。

华泰证券的李超团队认为，m1增长率之所以低，首要原因是中国房地产调控从“因城措施”逐渐转向全面调控，三四线城市不再鼓励货币化安置，全国商品房销售增长率下降导致货币激活下降，10月份非金融公司存款减少6004亿元。

央行数据显示，10月人民币贷款增加6970亿元，比去年同期增加338亿元，但比9月的13800亿元基本腰斩。 分部门看，住户部门贷款增加5636亿元，其中短期贷款增加1907亿元，中长期贷款增加3730亿元。 非金融公司及机构团体贷款增加1503亿元，其中短期贷款减少1134亿元，中长期贷款增加1429亿元，票据融资增加1064亿元。 非银领域金融机构融资减少268亿元。

另外，据初步统计，10月社会融资规模增量为7288亿元，比去年同期少4716亿元，约相当于9月的1/3。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加7141亿元，比上年增加506亿元。 对实体经济发放的外汇贷款折合人民币减少800亿元，比上年增加756亿元。 委托贷款减少949亿元，比去年同期增加992亿元。 信托贷款减少1273亿元，比上年增加2292亿元。 未贴现的银行承兑汇票减少453亿元，比上年增加465亿元。 公司债券净融资1381亿元，比去年同期少101亿元地方政府专项债券净融资868亿元，比去年少447亿元。 非金融公司国内股权融资176亿元，比去年同期少425亿元。

在存款方面，10月份人民币存款增加3535亿元，比去年同期减少7026亿元。 其中，住户存款减少3347亿元，非金融公司存款减少6004亿元，财政性存款增加5819亿元，非银行领域金融机构存款增加5296亿元。

由于环比大幅下降，新贷款和公司融资增量均远低于预期。 因为在这个市场上，央行被认为会降低准期。 根据国泰君日前公布的最新研报，从今年以来几次降级的时点选择来看，为了尽早应对流动性时点紧张，或者在外部冲击主导下积极应对，在置换式降级方面，也考虑到了mlf失效的情况，基础货币水平的波动较为平滑 下一个下降时间预定在2019年1月，即春节前进行新的置换式下降标准。 国泰君安宏观小组也认为，比较部分微型公司贷款结构性降息可能最早在年底出现，但不对称降息将在2019年第二季度左右。