“猪周期触底回升叠加果蔬涨价压力 5月CPI或小幅上行”

近来，市场对猪肉、水果等食品价格上涨预期强烈，5月份食品项目价格共振，水果、蔬菜、猪肉、鸡蛋均出现不同幅度的上涨。

对此，华创证券首席宏观分解师张瑜昨日向证券日报记者表示，5月份食品项目价格共振，数据显示，水果、蔬菜、猪肉、鸡蛋比去年同期增长超过15% (水果、猪肉接近30% )，结合5月份翘尾因素位居前列， 除食品外，减税减费政策中通过非食品项的价格调整和限制来缓和cpi的涨幅。 以4月为例，在增值税下调的影响下，成品油价格、交通和通信手段价格已经体现了初步的调整。 5月份社会保险费率正式下调，预计将有助于越来越多的公司小幅调整商品价格，间接降低非食品项目cpi涨幅，维持通胀稳定。

华泰证券首席宏观研究员李超5月28日在接受证券日报记者采访时表示，去年春季异常低温天气导致中国北方各类水果出现不同程度的减产，导致今年存储类水果库存不足。 今年春天，南方地区阴雨天气普遍，菠萝等季节的水果也有可能因下雨天气的影响而减产。 因此，触及猪周期底部恢复水果、蔬菜的短期涨价压力，可能会对5月至7月的cpi造成相对较大的上涨压力，但从中长期来看，水果供应地规模、产量调整速度较快，水果价格有持续推进通货膨胀的风险。

关于未来的通货膨胀，国家统计局新闻发言人刘爱华说，从整体来看，无论从食品还是工业费用、服务来看，未来的cpi都不会有大幅上涨的情况，物价有稳定坚实的基础。