“白马股补跌基金年末业绩再挫 主动股基今年平均跌24%”

今年的公募基金接收战有些惨淡。 前期表现不佳，加上近期中国平安、招商银行等白马蓝筹股大幅下跌，给年末基金业绩数据带来压力。 目前，剔除下一批新基金和转型基金，普通股基金全年业绩已全线负增长。 另一方面，在偏股混合型和平衡混合基金中，能够获得正收益的基金比例也只占1成左右。

正收益基金很少

根据choice的数据，截至12月21日，今年以来纳入统计的287只活跃股票型基金(按份额计算，下同)的平均收益率为-24.41%，其中只有2只产品获得正收益。 也就是说，金鹰报业a今年以来的收益率为2.26%，诺安战略精选今年以来的收益率为0.68%，但这两个基金都是转型基金。 除去转型基金和次新基金，今年以来最好的普通股型基金是摩根医疗健康股份基金，截至12月21日的收益率为-6.39%。

在偏股混合型和均衡混合基金中，如果剔除大额回购带来的净利润异常上涨情况，平均亏损幅度也将接近16%，只有1成左右的基金收益率为正。 其中，中邮尊享决定一年开混合基金，今年以来收益率达到16.31%，目前排名第一。 但是，根据该基金合同的约定，基金合同生效三年后的日子，也就是年12月25日，如果基金资产净值低于2亿元，基金合同将自动终止。 截止到第三季度末，该基金的份额为1.51亿部，据此，目前的规模不到2亿元。 迄今为止，该基金已发布提示公告，有可能触发基金合同的终止情况。 这意味着该基金有可能退出今年的业绩排名。

值得注意的是，上周以中国平安、招商银行为代表的大盘蓝筹股的重挫，进一步给年末的基金业绩带来了压力。 基金第三季度报告显示，中国平安、招商银行均在公募基金前十大重仓股名单中，配置比例分别为2.94%和1.70%。 choice数据显示，上周纳入上述统计的287只普通股型基金收益率下跌3.70%。

汇晋信基金解体显示，过去一个月跌幅较大的板块为医药、计算机，包括近期调整的银行、保险板块，除领域基本面逻辑外，共同优势为前期众多超额收益和机构抱团，核心资产下跌可能是熊市末期交易特征。

业绩排名很白

由于年市场表现过于惨淡，许多基金经理对“比谁都少跌”的业绩排名很感兴趣。 相当一部分机构在11月底已经完成了年度考核，同时在目前的弱市环境中很难寻找投资机会。 这是因为目前，基金管理者将目光集中在2019年的布局操作上。 总体来说，许多基金认为市场持续下跌空的时间已经不大，将在2019年的某个时间点迎来市场谷底。

海富通基金在2019年的投资战略中表示，目前a股整体估值处于历史底部区间，股权风险溢价接近历史顶部，空之间蕴含着机遇。 a股正处于政策底向市场底的传导过程中，市场快速下跌阶段基本结束。 到明年3月为止，可以享受市场或风险偏好的修复和无风险利率降低的收益来源。 此后，市场再次面临业绩验证等考验，市场波动有可能加剧。 2019年的政策底有望传导到市场底、利润底，重要的验证点是信贷侧拐点的出现。 特别是在大幅改善民营企业融资条件的政策落地后，货币传导机制能否理顺。 如果后续信贷端数据呈向上拐点，市场将逐步见底。

汇丰晋信首席宏观和战略家闵良超也认为，相对于周边市场，近期a股相对独立，出现了抗跌。 这一点一方面是美国经济有望在短期内见顶，另一方面是因为a股充分反映了国内外各种悲观因素，估值持续被扼杀空之间已经不大了。 目前市场对2019年经济下行有基本的预期，但对下行幅度尚不清楚。 从另一个维度来看，目前的权益资产风险补偿已经足够高，风险溢价达到7%，高于历史均值1倍的标准差，目前应该是积极承担短期不确定性以换取长期明确性收益的阶段。