“外资连续6个月净增持中国债券 未来债券市场将进一步扩大”

随着我国债市对外开放步伐加快，国际投资者继续踊跃购买中国债券。 中央国债注册结算企业最新公布的数据显示，5月底，境外机构债券托管余额16106.19亿元，5月净增收规模扩大至766亿元，连续6个月净增收，创年内单月最大增收规模。

金融研究院主任研究员朱振鑫对《证券日报》记者表示，海外投资者主要增收的是国债、国开债和同业存款。 主要有三个理由。 一是利差因素。 年初缩小到0.3%左右的10年中美国债利差5月扩大到1.2%左右，目前国内为3.2%左右。 美国国债在2%左右。 从2月开始，中国国债和政策性银行债务将纳入彭博巴克莱全球综合指数，预计完全纳入后将带来1000亿美元的资金。 三是人民币汇率企业稳定回升，大幅贬值的可能性不大。

“与其他国家相比，中国经济发展迅速，韧性充分，转型升级加速，快速发展潜力巨大，前景更值得期待。 投资中国市场相当于分享中国经济快速发展的红利，拥有越来越多的机会。 》苏宁金融研究院高级研究员付一夫对《证券日报》记者表示，近年来，中国不遗余力地扩大金融开放和外商直接投资，给予投资中国债券的境外投资者相关政策优惠，市场各主体也积极参与对外开放。

另外，关于中国国债，从来没有出现过违约的情况，中国的信用得到了广泛的海外投资者的认可，同时从收益方面来看，中国5年间，10年国债利率都在3%以上，但德国、日本等发达国家的国债收益率几乎为零 这些都是海外投资者持续购买中国国债的重要原因。

近年来，我国债市对外开放程度不断加深，特别是从今年4月1日开始，以人民币计价的中国国债和政策性银行债券将开始纳入彭博·巴克莱全球综合指数，并在20个月内逐步完成。 交付后，以人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。

朱振鑫认为，债市是资本市场的重要组成部分。 从债券通纳入彭博巴克莱全球综合指数是中国资本市场对外开放的重要里程碑式。 但是，还有很多需要改进的地方。 由于目前的交易所债市规模较大，门槛较高，资金有限，许多券种流动性不高。 扩大交易所债市的对外开放，对改善流动性、合理评价乃至交易所债市的健康快速发展具有非常重要的作用。

值得注意的是，证监会日前出台了9项进一步扩大资本市场对外开放的政策措施。 其一是扩大交易所债市对外开放，扩大境外机构投资者进入交易所债市的渠道。 这意味着未来我国债市的对外开放将进一步加快。

证监会负责人表示，近年来，银行间债市通过扩大投资渠道、简化准入流程等措施，积极吸引海外机构投资者参与，取得了明显成效。 为了扩大交易所债市对外开放，借鉴银行间债市境外机构投资者开放和“债券通”等开放经验，证监会积极扩大境外机构投资者进入交易所债市的渠道，完善投资者结构，丰富多元化资金来源。 一、证监会积极与相关部委的信息表达协调，研究确定境外机构投资者进入交易所债市的有关政策和具体执行方案。

在6月17日举行的第十次中英经济财金对话中，为了推进互联互通，双方同意继续就中英债市互联互通安排开展可行性研究。 这还包括对延长中外汇交易中心交易时间的可行性的研究。 英国欢迎对qfii/rqfii整合、直接投资银行间债市和债券通等渠道进行可行性研究。

付一夫认为，扩大中国债市对外开放有助于在中国债市引入多元化市场主体，提高债市流动性，夯实债市利率定价基础，提高债市国际竞争力。 另外，扩大海外机构投资者进入交易所债市的渠道，有助于完善和优化投资者结构，丰富多样的资金来源。

“在推进债市开放的过程中，我们要深化债市创新，稳步推进开放，继续建设监管体系、评级体系、债市快速发展制度，并形成较为有效的风险管理机制。 ”付一夫提出，债市开放要与人民币国际化共同推进，两者相互促进，共同快速发展。 此外，随着对外开放的深化，人民币出口量也迅速上升，人民币离岸金融中心建设数量开始增加，因此应迅速发展离岸市场，另外，国内市场改革也应同时跟进，促进在岸市场的成熟增长。 (记者包兴安)