“个体投资者无缘网下打新 此前新股询价名单个体占比超九成”

科创板市场正式进入倒计时，随着a股市场回暖，各条线路资金开始摩拳擦掌，最先准备参与科创板新股网下销售。 但是，在这次参与科创板新股网下销售的团队中，个人投资者将缺席。

个人投资者

无缘在网下分配

根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》，明确参与询价的网上投资者为“证券企业、基金管理企业、信托企业、财务企业、保险企业、合格境外机构投资者、私募基金管理人等专业机构投资者”。

与以往的主板市场规则相比，排除了“符合要求的个人投资者”。 上海证券交易所表示，科创板考虑到对投资者的投资经验、抗风险要求更高，将全面使用市场化的询价定价方法，首次将公开发行询价的对象限定为7类专业机构。

作为资本市场的重要参与者，为什么个人投资者在科创板网下缺席销售？ 北京券商拆股师向证券时报记者介绍说，参与网下销售需要询价，普通投资者的定价能力较机构不足，这在一定程度上提高了个人投资者参与科创板市场的门槛。 迄今为止，主板市场为线上销售、资金雄厚、具备相当定价能力的个人投资者留出了一定的空区间，但此次科创板并未继续维持这个窗口。

光大证券研报的分解，对于科创板的销售机制，整体的询价和定价放松了对市盈率的控制，更加市场化。 科创板上市公司的选择标准与主板有很大不同，经营活动不明确性较高，因此机构投资者无论是投研能力还是风险承受能力都优于普通个人投资者，股票销售机构倾斜的制度安排合理，与科创板的定位相符。 网下投资者应积极参与科创板上市初期的新股网下销售，但要警惕个别新股价格上涨后涨幅下降的风险。