“大规模减税降费措施有望从二季度起明显提振花费增速”

昨天，人民币对美元汇率大幅下跌。 当天16时30分，在岸人民币兑美元即期汇率官方收盘价为6.8721，比上个交易日下跌603个基点，创下1月初以来最低水平。 截至昨日19:00，在岸人民币汇率跌幅扩大，报6.8811，跌破6.88关口。 离岸人民币汇率昨天也跌破了6.90的重要关口。

美元不是人民币的弱推

5月13日，中海外货币交易中心公布的人民币对美元中间价比上个交易日下降42个基点，报6.7954。 开盘后，在岸人民币对美元汇率一路走低，全天超过500日元。 离岸人民币对美元汇率一天下跌500点以上，跌破6.90关口，创下1月初以来的新低。 美元指数今天在97关口上方窄幅震荡，波动较小。

从岸汇率走势来看，4月18日以来，人民币汇率下跌行情大致分为两部分。 第一档是4月18日至4月30日，随着美元在国际市场的上涨，人民币开始向下调整。 美元指数上涨最高达98以上，创近两年来新高，非美货币对美元下跌，构成人民币汇率调整的首要背景。 第二段从5月开始，人民币汇率持续快速下跌。 但同期美元指数以震荡为主，显然人民币并不是继续走弱的推手。

预计未来资金流动的基本平衡

国家外汇管理局新闻发言人王春英此前在国务院新闻发布会上表示，从人民币汇率、跨境资金流动、个人结汇等一些数据来看，今年以来，外国汇市运行更加平稳。 外部仍有不稳定不明确的因素，如世界经济增长放缓、贸易保护主义影响国际贸易快速发展和市场信心，国际政治也有不稳定因素。

但综合来看，在国内经济和政策等稳定因素的主导下，未来中国跨境资金流动将平稳运行，基本保持平衡快速发展格局。

区域声音

年内人民币单边升值、贬值的可能性不大

拆船者认为，近年来人民币汇率交易不排除由于市场短期因素的一些变化，短期内汇率将继续受到压力减弱的可能性。 但从更长远来看，汇率走势取决于基本面。 最近人民币汇率的波动不会成为长时间的趋势，年内人民币很可能呈现双向波动，单边升值、贬值的可能性很低。

国金证券首席宏观分解师边泉水认为，截至4月，人民币美元贬值明显，超出美国经济预期的回升对美元走强、中美利差波动、a股下跌在情绪和资金方面产生影响，外部环境发生变化等原因导致人民币汇率下降。

财智库的监护仪研究首席经济学家钟正生也表示，虽然外部环境的波动带来了近期人民币的贬值压力，但人民币汇率大幅升值，并没有大幅贬值空之间。 一旦外部环境趋于缓和，人民币汇率仍将越来越受到支持。 例如金融对外开放带来的外资流入、中美利差短期回归安全区间等。

据中金企业研报报道，短期内，面对外部不明朗性上涨，人民币汇率波动可能会加大。 但与去年同期相比，目前的经济基本面可能会给人民币汇率带来更强的支持。 增长预期企业的稳定、叠加政策组合将转为“稳定货币+宽财政”，可能有助于支持今年下半年人民币汇率走势。 今年的大规模减税减费措施从第二季度开始明显提高了振费的增长率，预计今年下半年将提高公司的利润。 因此，跨越可能的短期波动来看，人民币汇率有望从内需改善中得到越来越多的支持，因为政策组合的转换也有助于汇率的上升。

本组文/本报记者程婕