“央行定向降准释放约3000亿元长时间资金”

中央银行最近决定对聚焦当地、服务县域的中小银行实施低优惠存款准备金率。 据统计，1000多家服务县域的农商行可以享受这项优惠政策，约占所有农商行的80%。 这次释放了长时间的资金约3000亿元，用于发放民间和中小企业的贷款。

为什么此时要对中小银行实施定向降准？ 背后出现了什么样的政策构想？ 会对市场产生什么样的影响？ 新闻网金融深度一度栏目委托中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春和联信证券首席经济学家李奇霖解读，并现场插播了浙江云和农商银领域务管理部社长虞昶的采访视频。

来宾评论:

中小银行方向的下降正是时候

付立春:一季度经济数据显示，由于年经济形势、政策和外部环境的影响，一些农村、民营和中小经济实体受到较大影响，稳定就业的目标面临挑战，这些行业也是金融服务中的薄弱环节。 此时，货币政策对方向的支持，有助于结构性问题的处理。

中国市场学会金融学术委员、东北证券研究负责人付立春

李奇霖:以前考虑到同业去杠杆，不敢向中小银行出钱，但资管新规出台后，同业严格的监管政策得到加强，同业套利情况大幅下降。 此时，通过定向降准为县域农商行提供支持是非常正确的。

联信证券首席经济学家李奇霖

造福人民的经营模式更有潜力

虞昶:农商银行的服务客户对象主要是县域内的小微公司，在云和农商银行为例中，迄今为止，100%的公信用客户为小微公司，但在现有准备金率的情况下，部分县域农商银行的小微信用资金可能不足。 预计此次降级将使云和农商银行释放信贷资金约7000万元，投向民营中小公司，在保障云和农商银行自身经营利润的基础上，造福人民经营模式。

浙江云和农商银片区务管理部总经理虞昶

以更准确的方向防止大水泛滥

付立春:目前，市场整体流动性不缺失，越来越多的东西是结构性问题。 实施包括“三段两优”在内的整体框架优化在内的定向降准，不是“大水漫溢释放流动性”，而是政策要点。

李奇霖:未来越来越多的东西将成为结构性货币政策，全球降准、降息的概率不高。 如果追求高质量经济的快速发展，必然不是“大水泛滥”，而是整个社会对以前传下来的增长路径不抱有期望。

中小银行定向降准比较有效地支持了实体经济

付立春:精准定向降级措施对支持服务县域的中小民间金融机构起着非常直接的作用，如果形成类似的政策机制，将更加持续有效。 这些金融机构下一步可以支持越来越多的民间、中小、县域实体经济快速发展。

李奇霖:随着这次定向降的实施，将来面临相对宽松流动性环境的公司越来越多，这是包括公司生产、就业问题处理等在内的直接利益。 此外，对金融机构来说，定向降准将对负债端产生缓释效应，为支持中小企业融资有越来越多的空之间。