“汤臣倍健溢价34倍收购澳洲益生菌公司引发质疑”

一年多来，汤臣倍健收购澳大利亚益生菌公司life-spacegrouppty ltd (简称“lsg”)的几个事项取得了结果。 4月16日，汤臣倍健发行股份认购汤臣百盛46.67%股权的若干事项被中国证监会收购重组委员会有条件通过。 此次交易是汤臣倍健收购lsg方案的一部分:汤臣百盛年8月跨境收购lsg后，汤臣倍健以14亿元的对价，增加股份的方式，买入外部投资者所持汤臣百盛46.67%的股份，实现100%对lsg的控股。

自年汤臣倍健宣布以34.11倍的速度收购净资产1亿元的lsg以来，该收购案备受争议。

此次中国证监会收购重组委员会有条件通过的几个事项是汤臣倍健收购lsg的最后一步。 汤臣百盛是汤臣倍健为收购lsg而设立的持股型企业，没有开展其他经营业务，其主要资产间接持有lsg 100 %的股份。 此次发行股票认购外部投资者所持汤臣百盛46.67%的股权后，汤臣百盛将成为上市公司的全资子公司。

去年1月，汤臣倍健宣布，澳大利亚全资子公司australia by saint pty ltd (简称“澳大利亚百盛”)将以6.9亿美元以下收购lsg企业。 澳大利亚百盛是汤臣倍健为此次收购设立的全资特殊目的企业。

lsg是澳大利亚益生菌市场领先的公司之一，集团主要益生菌企业品牌为life-space，产品覆盖全年龄段人群。 年，life-space通过“跨境电子商务”进入中国市场。 lsg不直接生产产品，而是通过从上游原材料供应商那里购买原材料，在代工厂生产，将销售产品输送到下游大型经销商，不具有终端渠道。

汤臣倍健表示，收购lsg是汤臣倍健全球行业市场布局的重要部分，也是企业继“大单品”模式、电商企业品牌化、跨境电商等三大市场战术之后的又一重要举措。 此次收购将充分整合益生菌细分市场的lsg资源和特征，实现双方在产品和业务层面的协同效应，挖掘新的成长机会。

根据欧和数据，年全球益生菌产品(包括益生菌补充剂和益生菌酸奶)市场规模约为360亿美元。 中国益生菌产品(含益生菌补充剂和益生菌酸奶)市场规模约455亿元，预计2022年增至896亿元。 其中，益生菌补充剂市场已经成为增长最快的细分行业之一。

年3月7日，汤臣倍健与上海中平国璞股权投资基金合作公司(简称“中平国璞”)、广州信德厚峡股权投资合作公司(简称“信德厚峡”)、嘉兴仲平国珺股权投资基金合作公司(简称“嘉兴仲平”)、吉林青东创新产业基金管理中心(“

汤臣倍健的收购构想是，通过澳大利亚百盛收购lsg100%股份，通过汤臣百盛持有澳大利亚百盛100%股份，汤臣倍健通过发行股票的方法，中平国璞、嘉兴仲平、信德青东、信德厚峡合计持有的汤臣百盛46.67%。