“216亿贵州茅台单季营收革新高 一季度净利润增长31.91%”

贵州茅台( 600519，sh ) 2019年一季度业绩超过市场预期。 4月24日晚，贵州茅台发布的2019年一季度报告显示，今年1~3月，企业实现收入216.44亿元，比去年同期增长23.92%。 净利润比去年同期增长31.91%，达到112亿2100万元。 贵州茅台此前预测，2019年一季度营业总收入比去年同期增长20%左右，净利润同比增长30%左右。

从产品来看，今年一季度，贵州茅台酒共销售194.98亿元，同比增长23.67%。 系列酒21.32亿元，同比增长26.29%。 为了优化营销互联网，今年一季度，贵州茅台共减少了533家经销商。 其中减少的系列酒经销商数量达到494家。

一季度净利润增长31.91%

今年一季度，贵州茅台业绩显著，企业收入和净利润规模分别突破200亿和100亿大关。 企业今年一季度的收入也超过了去年四季度的213亿9700万元，创单季收入新高。 去年一季度，贵州茅台收入增长率和净利润增长率分别为31.24%和38.93%。 结合去年一季度贵州茅台174.66亿元的营收体量，这一增长显得更加困难。 据其他公开季报的白酒公司介绍，贵州茅台今年一季度的业绩也毫不逊色。

截至25日晚，a股共有5家白酒上市企业发布2019年第一季度报，除贵州茅台外，还有今世缘、口子藏、金徽酒和青青青稞酒。 财报显示，今世缘、口子藏、金徽酒和青青稞酒今年1~3月净利润增长率分别为26.02%、21.43%、负9.92%、负44.02%。 另外，2019年一季度业绩快报显示，今年1~3月，企业净利润比去年同期增长16.18%。

年，贵州茅台净利润增长30%。 在高基数下，今年一季度的增长靠什么？ 今年4月25日，华创证券发布研究报称，这是受贵州茅台产品结构调整、生肖茅台酒等高附加值产品投入增加、费用控制力度加大、系列酒高增长等因素推动的。

“草根调查反馈显示，今年一季度无论是经销商还是直销渠道，非标准出货占有率均有明显提高，其中经销商1~4月猪茅生肖酒在春节前投放，直营店生肖酒和精品等非标准计划也有明显提高。 ”。 据华创证券称。 另外，由于价格管制，贵州茅台的毛利率也进一步上升。

扩大自营和直销

2019年一季度，贵州茅台毛利率为92.11%，同比上升0.8个百分点。 费用率为10.8%，比去年同期下降1.49个百分点。 销售费用率为3.88%，比上年下降1.26个百分点。 管理费率与去年同期基本持平，为65.2 %。

按照计划，2019年贵州茅台自营和直销比重较高。 但从今年1~3月的情况来看，贵州茅台的直销占有率依然很低。 今年一季度，贵州茅台直销收入10.92亿元，约占企业整体收入的5%，与去年同期变化不大。 目前，贵州茅台渠道的转型也在加速。 近日，贵州招标有限企业发布茅台酒两个商超、卖场公开招商公告，600吨茅台酒再次招商。 这意味着贵州茅台商与大型商超、卖场合作的动作即将落地。

事实上，今年一季度，贵州茅台开始大幅优化营销互联网布局，提升经销商整体实力。 今年一季度，贵州茅台共减少了533家经销商，第一是清理并淘汰了部分酱菜系列酒商。 其中，减少的味噌汤销售店达到494家，茅台酒销售店达到39家。